A NER építőipari sikertörténeteinek egyik leglátványosabb oszlopa, a Balázs Attila tulajdonában álló vállalatbirodalom eljutott abba a fázisba, ahol a politikai hátszél hirtelen szembejövő viharra váltott. Miután a Tisza-kormány augusztus elején egyoldalúan elállt a Bosnyák téri kormányzati irodanegyed 300 milliárdos megvásárlásától, a fejlesztő ZVK Development Kft. és az anyacég gyors egymásutánban kért védelmet. A lépés első ránézésre egy drámai összeomlás nyitányának tűnhetne a több mint ezerötszáz főt foglalkoztató csoport életében, a számok és a jogi keretek alaposabb vizsgálata alapján azonban egészen más kép rajzolódik ki a piaci szereplők előtt.

Az állam nemcsak a végleges adásvételt tagadta meg a törletlen zuglói önkormányzati elővásárlási jogra és a zárási feltételek hiányosságaira hivatkozva, hanem a korábban már átutalt mintegy 315 milliárd forint visszaszerzésére is megindította az eljárást. A kivitelező ZVK Development azonnal közölte, hogy az épületegyüttes elkészült, és jogi úton kikényszeríti a szerződés teljesítését. Amikor a feszültség elérte a tetőpontját, életbe lépett a reorganizációs stratégia, amelyről szakértők úgy vélekedtek: ezek alapján nagyon úgy tűnik, hogy ez egy jól megtervezett stratégiai lépés volt, amivel időt nyerhet a Bayer az állammal szemben. Utóbbi összefüggéseiről korábban a Contextus számolt be a nagyvállalati átrendeződésekről írt elemzésében.

Stabil mérlegből a Bayer Construct csődeljárás védőhálójába

A helyzet iróniája, hogy a beruházó anyavállalata pénzügyi szempontból semmilyen közvetlen összeomlási jelet nem mutatott a kormányzati visszalépést megelőzően. A 2025-ös pénzügyi beszámoló adatai alapján a cégcsoport 237 milliárd forintos nettó árbevételt és 16,3 milliárd forintos adózott eredményt ért el, míg a saját tőke meghaladta a 93 milliárd forintot. A 211,8 milliárd forintos kötelezettségállománynak csupán a töredéke jelentett azonnali, rövid lejáratú piaci tartozást, ráadásul annak jelentős részét a kapcsolt vállalkozások felé könyvelték el.

A megrendülést nem a működési modell belső képtelensége, hanem az állami finanszírozó hirtelen stratégiai elfordulása váltotta ki.

Az ingatlanpiaci bizonytalanság azonnal begyűrűzött a társaság által bejelentett több mint hétezer lakásos fejlesztési portfólióba is. A 277 lakásos Kincsem Lakópark esetében a vásárlók tájékoztatást kaptak arról, hogy az értékesítő projektcéget nem érinti az eljárás, ám a kiemelt nemzetgazdasági státuszok Tisza-kormány általi visszavonása a Szilas Liget és a Láng Negyed jövőjét alaposan felülírta. Piaci elemzők rávilágítottak a helyzet kettősségére, rögzítve, hogy a folyamatban lévő lakóprojekteket be fogják fejezni, de az új kormány döntései, azaz a kiemelt beruházási státuszok visszavonása és az infrastrukturális hiányosságok miatt több projekt újratervezésre szorulhat.

Kormányzati ridegség és a hitelezői tárgyalások tétje

Az állami oldalon egyelőre nyoma sincs a NER-korszakban megszokott mentőöveknek vagy a háttérben megkötött korrekciós megállapodásoknak. A kormányzati munkára rálátó források szerint a kormány jelenleg nem gondolkodik azon, hogy valamilyen módon kisegítse a bajba jutott Bayert, helyette nagyon úgy fest, hogy ha kell, hitelezőként fognak bejelentkezni a zuglói irodakomplexum miatt indított eljárásba. Mivel az állami tulajdonú Magyar Fejlesztési Bank a csoport egyik legnagyobb finanszírozója, az állam kétoldalról is szorításban tarthatja az adóst, bár a vitatott követelések miatt a szavazati joga a csődegyezségi tárgyalásokon korlátozottá válhat.

A bíróság által megadott ideiglenes fizetési haladék és a vagyonfelügyelő jelenléte 90 napos védelmet biztosít a vállalkozásnak a hitelezők fellépésével szemben, amely határidő szükség esetén meghosszabbítható. Ha a csődegyezség nem jön létre egy éven belül, a jogszabályok értelmében kötelezően elindul a felszámolás, ami az állam számára is megnehezítené a százmilliárdos követelések tényleges beszedését. Balázs Attila írásos megkeresésre egyelőre nem adott érdemi választ, így a következő hetek tárgyalásai döntik el, hogy a jogi védekező művelet megmenti-e a vállalatbirodalmat, vagy végérvényesen elindítja azt a felszámolás felé.